Слово «дериватив» многим кажется чем-то из мира высоких финансов, сложно доступным для понимания. В реальности, это очень распространенные финансовые инструменты. Через производный контракт можно купить или продать право заключить в будущем сделку с определенным активом по определенной цене. Например, если вы считаете, что акции компании Apple будут расти в цене, имеет смысл купить контракт на возможность их покупки в будущем по сегодняшней цене – так вы имеете шанс получить в будущем разницу от роста цен.
Кыргызское гражданское законодательство разрешает создавать производные контракты, а законодательство о рынке ценных бумаг регулирует их выпуск и оброт.
Гражданский кодекс Кыргызской Республики (ст. 382) дает сторонам полную свободу в заключении сделок, если при этом не нарушаются какие-либо императивные нормы. Участники гражданского оборота вправе заключать контракты любого рода – даже если конкретный тип контракта впрямую не упомянут в законодательстве («Стороны могут заключить договор, как предусмотренный, так и не предусмотренный законодательством»). Это в полной мере относится к различным производным (деривативным) сделкам на фондовом и товарном рынке.
Закон «О товарной бирже и биржевой торговле в Кыргызской Республике» (ст. 8) устанавливает, что на бирже могут заключаться как упомянутые в законе виды сделок (фьючерсы, форварды, опционы и т.д.), так и «другие сделки купли и продажи товаров, контрактов или прав, установленные в правилах биржевой торговли». Таким образом, биржи имеют полную свободу вводить в свои правила самые разные виды контрактов – даже не упомянутые в кыргызстанском законодательстве.
Производные контракты не подлежат регистрации в Госфиннадзоре, за исключением того редчайшего случая, когда они выпускаются в виде эмиссионных ценных бумаг. Условия производных контрактов, заключаемых на фондовой бирже, должны сообщаться в Госфиннадзор в течение 15 рабочих дней со дня введения их в торговую систему биржи. Для товарной биржи такое требование не предусмотрено.
Типовые производные контракты:
• Форвард (контракт о купле и продаже реального товара с отсроченным сроком его поставки
• Опцион (контракт, по которому одна из сторон приобретает право на покупку (колл) или продажу (пут) определенного базового актива по фиксированной цене, действующей в течение всего указанного в контракте срока, а другая сторона обязуется обеспечить осуществление этого права);
• Фьючерс (контракт на покупку или продажу базового актива в день, установленный контрактом, по фиксированной цене).
Базовым активом [то, в отношении чего заключен производный контракт] производного контракта может быть любое не запрещенное в обороте имущество (включая ценные бумаги, партии товара и пр.), имущественные права, валюта, и так далее.
Предписанных законом типовых условий производных контрактов не существует. Для биржевой торговли производными контрактами биржа утверждает типовую форму условий контракта, а в ходе биржевого торга меняются только стороны контракта и его числовые параметры (цена, срок, объем и пр.)
